泸州老窖10月30日披露2026年三季报。前三季度公司实现营业收入146.68亿元，同比下降36.58%；归母净利润56.71亿元，同比下降47.31%。单看第三季度，公司实现营收41.95亿元、归母净利润13.32亿元，环比分别增长71.45%和111.12%，显示出报表端在主动调整与渠道库存消化后出现的边际修复。
不过同比口径仍不轻松：第三季度营收同比下滑37.14%，归母净利润同比降幅达57.03%。公司延续高端价格占位策略，国窖高度产品批价维持在820元以上以守住品牌价值，但经销渠道库存略高、高度产品动销同比承压。市场更看重的是环比拐点能否在四季度延续，而非单季的绝对值。
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