张裕前三季净利仍降19.25% 增收不增利折射行业深度调整

张裕三季报呈现明显的「增收不增利」结构：前三季度营收22.54亿元同比增长6.51%，但归母净利润1.51亿元同比下降19.25%，扣非净利润1.39亿元同比下降17.52%。利润表「前低后高」的走势，与行业处境高度吻合。

机构点评指出，当前国内葡萄酒市场面临消费需求不足与进口产品竞争等多重压力，龙头企业虽在低位徘徊中先一步出现改善，但要确认趋势反转仍需观察。张裕的案例，也是整个国产葡萄酒板块在深度调整中寻找破局的缩影。

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