多家机构近日发布白酒三季报前瞻，普遍认为行业需求同比仍偏弱，酒企业绩以「出清」为主基调，延续强分化格局。高端酒中，贵州茅台飞天在投放量同比增加背景下批价仍稳在1730至1760元区间，被视作大众高端消费群体持续开拓的佐证；五粮液普五批价稳定在770元以上，但业绩端仍受库存消化拖累；泸州老窖坚持高端价格占位、国窖批价维持820元以上，预计高基数下延续中双位数下滑。
次高端与区域酒表现分化更明显：山西汾酒青花系列受益强性价比，但整体仍处去库存阶段；酒鬼酒则有望借胖东来渠道低基数实现业绩增量。区域龙头里，今世缘、迎驾贡酒因回款顺利、百元价位带市占提升，被多家机构列为少数预计正增长标的。整体看，资金切换与「动销—批价」走势仍是板块核心驱动，机构继续看好「估值低位+持仓历史低位+周期底部」带来的配置机会。
本文由酒界综合整理，素材来源：浙商证券研报（智通财经）。转载请注明出处。
