国产葡萄酒龙头张裕A交出一份「一升一降」的财报。10月23日公司发布三季报，前三季度营收22.54亿元同比增长6.51%，但归母净利润1.51亿元同比下降19.25%，呈现明显的增收不增利。
分季度看，第三季度营收6.81亿元同比增长5.52%，归母净利润1090.7万元同比大增468.92%。不过这一高增幅很大程度上源于上年同期基数极低——2025年三季度公司净利润仅约192万元。拉长周期看，张裕年度营收与净利已连续两年下降，单季反弹尚难掩盖长周期下行压力。
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