机构Q3前瞻：白酒加速出清筑底，茅台微增五粮液老窖深调

多家券商近期发布食品饮料三季报前瞻，对白酒板块的判断高度一致：三季度仍在深度出清阶段，多数酒企收入与利润延续双降，但报表端的调整幅度已经超过实际动销的下滑，意味着行业最困难的阶段正在被逐步兑现。

分价格带看，高端阵营中贵州茅台相对稳健，预测三季度收入微增、利润小幅回落；而五粮液、泸州老窖等预计降幅较大。机构认为，随着终端库存持续去化、渠道停止压货，四季度在低基数效应下部分公司有望转正，茅台批价能否企稳被视为行业预期拐点的关键信号。

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