腾讯证券研报维持燕京啤酒「买入」评级，目标价15.20元，核心逻辑是其α具备确定性。研报指出，燕京凭借大单品U8持续抢夺份额，改革红利释放驱动盈利能力向上，上半年量、价、利均跑赢行业。
数据显示，U8上半年销量达61.4万千升，同比增长25%以上，三季度仍维持良好增势，全国化进程持续超市场预期。机构认为，弱需求环境下竞品成熟单品费投趋于保守，叠加即时零售突破渠道壁垒，放大了成长期单品的渠道推力优势。
展望后续，燕京毛利率、管理费用率较同业仍有较大优化空间，随着U8等中高端大单品放量及经营效率提升，净利率仍有明确抬升路径。
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