在白酒行业的结构性分化中，次高端板块仍是压力最大的环节。渠道反馈显示，商务活动景气度欠佳，节假日自饮与礼赠需求为主，对应的商务宴请场景仍在缓慢恢复。
舍得酒业上半年沱牌T68等普通酒板块实现双位数增长、开瓶数量稳步提升，但中高端与次高端业务拖累整体；山西汾酒省内份额坚守，回款节奏预计好于动销，但青20等核心单品双节动销预计同比下滑双位数。机构预计二者三季度营收与净利仍面临下滑。
分析认为，次高端的需求底部与商务活动高度相关，在政商务消费回暖之前，该价格带仍将处于筑底期，企业更多依靠大众价格带与控量挺价来平滑波动。
本文由酒界综合整理，素材来源：雪球·白酒2026年三季度业绩前瞻（中泰证券）。转载请注明出处。
