进入十月，中信、广发、中泰等多家券商陆续给出食品饮料板块三季度业绩前瞻。主流判断是，白酒行业仍在去库存周期中缓慢筑底，旺季呈现明显的「哑铃型」结构——一端是高端名酒凭借品牌壁垒实现挤压式增长，另一端是大众价格带地产酒靠宴席与返乡场景修复，中间的次高端则持续承压。
个股层面预期分化：贵州茅台预计营收、净利同比各有个位数增减，整体稳健；五粮液因机构假设不同，增速预测从小幅负增长到双位数增长均有；泸州老窖受控量挺价影响，多家机构给出营收、净利明显下滑的预判；山西汾酒、舍得酒业也被预计承压。地产酒中今世缘、迎驾贡酒、金徽酒则被看好跑赢行业。
机构普遍认为，真实消费驱动的饮用型需求正在取代投资性囤酒，渠道也从压货回款转向开瓶动销，行业正经历由量到质的出清，报表拐点仍需等待。
本文由酒界综合整理，素材来源：广发证券·食品饮料行业2026Q3业绩前瞻。转载请注明出处。
