中秋国庆双节向来是白酒消费的黄金窗口，但多家机构的最新前瞻判断显示，今年旺季的终端拿货意愿并不算强。广发证券在2026年三季度业绩前瞻中指出，双节宴席场景相对刚需，但政商务消费仍在缓慢恢复，整体动销预计继续承压，行业仍处于主动去库存的周期之中。
分品牌看，机构预计贵州茅台三季度营收同比约增长2%、归母净利润基本持平，表现最为稳健；五粮液受短期挺价与双节需求偏弱影响，营收预计同比下降约10%；泸州老窖坚定高度国窖挺价，在淡季环境下预计营收同比下滑约35%、归母净利润下滑约45%。今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等区域龙头则有望跑赢行业。
机构同时提示，当前多数酒企以维护渠道健康为主，并未强制压货，库存去化已成为行业共识。在需求尚未明显回暖之前，龙头之间的分化或将进一步延续。
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