据国际金融报报道，近期多家大行下调百威亚太目标价，市场对其中国业务复苏节奏的担忧升温。公司在中期业绩会上坦言，中国业务回暖慢于内部预期，受天气不佳、酒吧与餐厅等即饮渠道持续疲软等多重因素影响。
数据显示，2026年上半年全国规模以上企业啤酒产量1936.2万千升，同比增长0.2%。当总量不再扩张，高端化与全国化几乎成为存量市场的唯一出路。百威亚太在财报中披露，上半年中国市场啤酒每百升收入减少0.4%，呈量价齐跌态势。
与之形成对比的是本土企业的表现。华润啤酒上半年平均售价为3587元每千升，同比上涨0.5%；据券商测算，青岛啤酒上半年吨价同比上涨0.86%。在5家本土头部啤酒上市公司中，只有重庆啤酒一家营收与利润双下滑，其余4家在重要指标上均有增长，其中规模最大的华润啤酒营收迈入242亿元，燕京啤酒与珠江啤酒净利润分别大增近27%和10%。
有券商在路演纪要中引述管理层表述称，百威亚太暂不打算直接提价，希望依靠产品结构升级拉动均价，并判断从即饮渠道向居家消费的转移可能是结构性的。
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