广发证券10月12日发布食品饮料行业研报，对即将披露的三季报作出前瞻。研报认为，中秋国庆备货旺季期间终端备货意愿相对偏弱，宴席场景相对刚需，但政商务消费场景恢复缓慢，双节白酒动销预计仍有承压。目前多数酒企以主动去库存、保持渠道健康为主要目标，并未强制压货，行业仍处在去库周期。
在这一背景下，研报预计三季度多数白酒个股业绩仍然承压，其中贵州茅台、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒三季度营收增速有望跑赢行业。研报同时指出，白酒板块历经四年调整期，2026年有望迎来新一轮发展周期。
啤酒方面，研报认为26Q3多雨天气继续扰动需求，行业产量同比降幅较Q2扩大，燕京啤酒凭借改革红利与U8的持续快速增长表现领先行业。
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