中泰证券10月12日发布2026年三季度食品饮料行业前瞻研报。研报判断，Q3白酒行业呈现明显的结构性分化，行业整体处在加速筑底的过程中，消费端则出现一个新的行为变化——消费者囤货意愿减弱，随用随买逐渐成为主流购买习惯。
从双节旺季的市场表现看，研报将其概括为「哑铃型」格局：高端酒整体表现占优，次高端板块承压，地产酒则依托宴席和返乡场景实现结构性修复。高端酒内部同样出现分化，茅台双节动销超出预期、飞天批价维持稳健、渠道库存处于低位，五粮液通过控货挺价带动普五批价回升，泸州老窖则以控量稳价策略拉动渠道回款。
次高端方面，山西汾酒双节终端动销下滑，省内以守住市场份额为主；舍得酒业整体经营承压，普通酒板块靠沱牌T68实现双位数增长。地产酒中，今世缘在省内300元价格带竞争力突出，迎驾贡酒则受益于大众宴席场景的回归。
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